AIF – offene Spezial-AIF

Offene inländische Spezial-AIF
- Allgemeine Vorschriften für offene inländische Spezial-AIF
- Besondere Vorschriften für allgemeine offene inländische Spezial-AIF
  - § 282 Anlageobjekte, Anlagegrenzen
- Besondere Vorschriften für Hedgefonds
  - § 283 Hedgefonds
- Besondere Vorschriften für offene inländische Spezial-AIF mit festen Anlagebedingungen
  - § 284 Anlagebedingungen, Anlagegrenzen

Der offene Spezial-AIF ist eine weitere mögliche Form des Investmentvermögens (InvV) entsprechend § 1 KAGB. Näheres zum offenen Spezial-AIF ist in den §§ 278 – 284 KAGB geregelt. Offene Spezial-AIF mit festen Anlagebedingungen, entsprechen dem bisherigen Spezialfonds nach InvG. Die Regelungen sind im Grund nach identisch, wie die für offene Publikums-AIF:

gemischte Investmentvermögen nach §§ 218 und 219 KAGB,
sonstige Investmentvermögen nach §§ 220 bis 224 KAGB,
Dach-Hedgefonds nach §§ 225 bis 229 KAGB (bisher noch kein Beitrag geplant) und
Immobilien-Sondervermögen nach §§ 230 bis 260 KAGB (bisher noch kein Beitrag geplant).

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31. Juli 201330. März 2014

Wertbeeinflussende Faktoren bei der Bewertung von Unternehmensinvestments im Private-Equity-Business (Teil 1)

Das Thema Bewertung von Fonds- und Unternehmensinvestments im Bereich Private Equity war Gegenstand meiner verschiedenen Blog Beiträge der letzten Wochen. Hierin hatte ich auch die wertbeeinflussenden Faktoren angesprochen, welche maßgeblich für die Adjustierung von Investments verantwortlich sind.

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29. Juli 201330. März 2014

AIF – geschlossene Spezial-AIF

Geschlossenes Spezial-AIF
- Allgemeine Vorschriften für geschlossene inländische Spezial-AIF
  - § 285 Anlageobjekte
  - § 286 Bewertung, Bewertungsverfahren und Bewerter; Häufigkeit der Bewertung
- Besondere Vorschriften für AIF, die die Kontrolle über nicht börsennotierte Unternehmen und Emittenten erlangen

Der geschlossene Spezial-AIF ist eine weitere mögliche Form des Investmentvermögens entsprechend § 1 KAGB. Näheres zum geschlossenen Spezial-AIF ist in den §§ 285 – 292 KAGB geregelt.

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1. Juli 201330. März 2014

Der Bewertungsprozess – Teil 2 – (Private-Equity) nach EU-Verordnung 231/2013 und KAGB

Bewertung im Segment Private Equity nach EU-Verordnung 231/2013

Teil 1

Wann beginnt die Bewertung?
Wie ist die Entry-Bewertung zu dokumentieren?
Welche Grundsätze sind bei der Bewertung zu beachten?

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Teil 2

Zur besseren Lesbarkeit habe ich mich entschlossen den Beitrag in mehrere Teile zu splitten. In diesem Teil 2 gehe ich auf die Punkte:

Was ist eine angemessene Bewertung?
Was ist die Bewertungsgröße für ein Investmentvermögen?
In welcher Frequenz soll die Bewertung erfolgen?
Welchem Zweck dient die Bewertung?
Welcher Haftung unterliegt die KVG bzw. ihr Management bei fehlerhaften Bewertungen? (s. Teil 3)

ein. Ich arbeite mich also weiter durch die Verordnung (EU) Nr. 231/2013.

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28. Juni 201330. März 2014

Der Bewertungsprozess – Teil 1 – (Private-Equity) nach EU-Verordnung 231/2013 und KAGB

Bewertung im Segment Private Equity nach EU-Verordnung 231/2013

Wann beginnt die Bewertung?
Wie ist die Entry-Bewertung zu dokumentieren?
Welche Grundsätze sind bei der Bewertung zu beachten?

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In einem der vorhergehenden Beiträge hatte ich mich u.a. auch mit der Bewertung der unterschiedlichen Investmentvermögen befasst. Das KAGB selber ist nicht sehr konkret und besticht eher durch die ständigen Verweise mit seiner Unübersichtlichkeit, als mit konkreten Fakten. Da jetzt fertig, möchte ich mich heute mit dem Thema Bewertung in der Verordnung (EU) Nr. 231/2013 befassen, auf die immer wieder im Gesetz verwiesen wird. Eins vorweg, hier scheint langsam mehr Substanz ins Spiel zukommen.

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9. Mai 201330. März 2014

KAGB – Bewertung, Bewertungsverfahren und Bewerter (ohne Immobilien)

Bewertung, Bewertungsverfahren und Bewerter

Kapitel 2 – Publikumsinvestmentvermögen
- Abschnitt 1 – Allgemeine Vorschriften für offene Publikumsinvestmentvermögen
  - Unterabschnitt 1 – Allgemeines
- Abschnitt 2 – Investmentvermögen gemäß der OGAW-Richtlinie
  - § 212 KAGB – Bewerter; Häufigkeit der Bewertung und Berechnung
- Abschnitt 3 – Offene inländische Publikums-AIF
  - Unterabschnitt 1 – Allgemeine Vorschriften für offene inländische Publikums-AIF
    - § 216 KAGB – Bewerter
    - § 217 KAGB – Häufigkeit der Bewertung und Berechnung; Offenlegung
- Abschnitt 4 – Geschlossene inländische Publikums-AIF
  - Unterabschnitt 1 – Allgemeine Vorschriften für geschlossene inländische Publikums-AIF
    - § 271 Bewertung, Bewertungsverfahren, Bewerter
    - § 272 Häufigkeit der Bewertung und Berechnung; Offenlegung
Kapitel 3 – Inländische Spezial-AIF
- Abschnitt 2 – Vorschriften für offene inländische Spezial-AIF
  - Unterabschnitt 1 – Allgemeine Vorschriften für offene inländische Spezial-AIF
    - § 278 KAGB – Bewertung, Bewertungsverfahren und Bewerter
    - § 279 KAGB – Häufigkeit der Bewertung, Offenlegung
- Abschnitt 3 – Vorschriften für geschlossene inländische Spezial-AIF
  - Unterabschnitt 1 – Allgemeine Vorschriften für geschlossene inländische Spezial-AIF
    - § 286 KAGB – Bewertung, Bewertungsverfahren und Bewerter; Häufigkeit der Bewertung

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Das Immobilieninvestmentvermögen wird in einem gesonderten Beitrag behandelt.

Die Rolle des Bewerters wird im KAGB explizit herausgestellt. Da auf die einzelnen Paragraphen die sich mit der Bewertung befassen mehrfach im Gesetz verwiesen wird, habe ich mich entschlossen hierzu einen separaten Beitrag einzustellen.

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